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      公用事业行业周报:山东落实大气治理细则 电力供给侧改革持续推进

       
      投资要点
      市场回顾
      上周上证综指收于3348.94 点,下跌0.11%,沪深300 指数收于3836.50 点,下跌0.03%,创业板指收于1866.98 点,上涨0.03%,申万公用事业板块下跌0.29%,四大子板块中电力板块下跌0.61%、水务板块下跌0.69%、燃气板块下跌0.52%、环保板块上涨0.41%。

      重要政策及事件
      1、山东落实《京津冀及周边地区2017—2018 年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》实施细则。实施细则提出全面完成国家《大气污染防治行动计划》考核指标,2017 年全省PM2.5 平均浓度达到61 微克/立方米左右,2017 年10 月至2018 年3 月,7 个传输通道城市PM2.5 平均浓度同比下降10%以上,重污染天数同比下降10%以上的总体目标。提出了建设完善空气质量监测网络体系、加快推进“散乱污”企业及集群综合整治、加快散煤污染综合治理、深入推进燃煤锅炉治理等11 个方面的主要任务。

      2、六部委联合发布《关于深入推进供给侧结构性改革做好新形势下电力需求侧管理工作的通知》。《通知》指出全社会用电供大于求形势越发明显,2016年,全国弃水电量500 亿千瓦时,同比增长85.2%;弃风电量497 亿千瓦时,同比增长46.6%;弃光电量74 亿千瓦时,同比增长57.4%。要求各有关单位要树立“电力的需求侧即是用户的供给侧”的理念,推进供给侧结构性改革,重点推进电力体制改革、实施电能替代、促进可再生能源消纳、提高智能用电水平四项工作。

      3、发改委发布《关于北方地区清洁供暖价格政策的意见》。意见提出要按照“企业为主、政府推动、居民可承受”的方针,建立有利于清洁供暖价格机制,煤改电方面,提出完善峰谷分时价格制度、完善峰谷分时价格制度、大力推进市场化交易机制。煤改气方面,提出通过完善阶梯价格制度,推行季节性差价政策,运用市场化交易机制等方式,综合降低清洁供暖用气成本,重点支持农村“煤改气”。

      本周观点
      环保板块:上周山东省落实大气污染防治实施细则,力度空前。同时京津冀大气治理持续高压,环保督察全面铺开,看好环保板块发展。自上而下看:1)京津冀及周边地区大气治理高压+钢铁排放标准提升带动大气监测治理业绩预期和估值提升,关注龙净环保、清新环境、聚光科技和盈峰环境。2)环保督察全面铺开,后续必将逐步传导到环保治理方面,叠加河长制、17 年黑臭水治理考核、土壤修复立法等因素,重点关注流域治理、黑臭水治理、危废处理和土壤修复板块,建议关注博世科、上海洗霸、高能环境和金圆股份等。自下而上推荐内生良好,国改实质推进的兴蓉环境。本周重点关注兴蓉环境(000598)、龙净环保(600388)和金圆股份(000546)。

      公用事业板块:电力方面,近期政策大力推进电力供给侧改革,长期有望带来发电利用小时数提升,同时电改持续推进,国电、神华集团合并,减轻可再生能源领域涉企税费负担等因素为电力行业带来较多积极变数,关注水电龙头长江电力、国投电力、川投能源;火电龙头大唐发电、国电电力;电改第一股三峡水利。燃气方面,大气治理压力下,北方及京津冀煤改气大势所趋,力度空前,关注百川能源(600681)、迪森股份(300335)和金鸿能源(000669)。

      本周重点关注:三峡水利(600116)、迪森股份(300335)。

      风险提示:土壤修复行业发展不及预期风险,电改和煤改气不及预期风险。

      □ .王.颖.婷  .西.南.证.券.股.份.有.限.公.司

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